칠레 중앙은행 총재 "위기시 금리 외 추가정책 수단 필요"

Jose De Gregorio 칠레 중앙은행 총재는 "위기상황에서는 단기금리 외에도 추가 정책 수단이 필요하다"고 지적했다.

Jose 총재는 31일 서울 소공동 롯데호텔에서 '중앙은행의 역할변화'를 주제로 열린 한은 창립 60주년 기념 국제컨퍼런스에 참석 "정상적인 상황에서는 단기 금리만으로 물가안정과 금융안정을 동시에 달성할 수 있지만 신흥시장국의 통화불일치 상황에서 외부 충격이 발생할 경우 환율 급등에 따른 대외부채 증가로 금융취약성이 증촉된다"며 이같이 밝혔다.

그는 "미국은 자산가격 하락에 따른 경제상황 악화에 대처, 금융완화를 시행하는 것이 금융기관, 기업 및 가계가 보다 더 높은 위험을 추구하도록 유인하는 계기가 된 바 있다"며 "대안정화 시기의 통화완화정책도 경제주체의 리스크 토킹(risk-taking)에 대한 통화정책의 역할을 보여주는 또 다른 예"라고 강조했다.

그는 이어 "중앙은행이 물가안정과 금융안정 두 가지 목표를 달성하기 위해 하나의 통화정책 수단을 상용할 경우 두 목표가 상충하는 문제가 발생할 수 있다"며 "미시감독기관과 협력하고 자본, 유동성 규제 등 거시건전성정책을 추가로 고려할 필요가 있다"고 지적했다.

아울러 "금융자산 가격불안이 금융시스템의 취약성을 증폭시키는 경우 이를 완화하기 위해 중앙은행 대차대조표를 조정하는 정책도 활용할 수 있다"고 말했다.

Jose 총재는 "자산가격 붕괴와 같은 금융충격으로 디플레이션의 악순환(deflationary spiral)이 발생할 경우 금리인하를 통해 유동성을 공급해 경제주체에게 부족한 자금을 공급, 금융안정을 달성하고 경기를 부양해 물가안정도 달성할 수 있다"고 설명했다.

다만 "경제가 유동성 함정이나 제로금리 상황에 도달할 경우 전통적인 통화정책수단은 작동하지 않아 신용정책 등 비정통적인 통화정책을 실시할 수도 있다"고 조언했다.