글로벌 원자재 전성기 끝나나

중국 수요둔화에 가격 하락 전망…중국 비중 적은 에너지시장 투자가 유리

지난 수년간 지속됐던 글로벌 원자재 시장의 전성기가 중국의 수요둔화로 끝날 조짐을 보이고 있다고 3일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)이 보도했다.

일부 투자자는 중국 수요가 큰 비중을 차지하는 비철금속과 대두, 면화 등에 대한 투자를 멀리하고 중국 비중이 상대적으로 낮은 미국 천연가스 시장으로 눈을 돌리고 있다.

아예 원자재 시장에서 발을 빼는 투자자도 보인다고 WSJ는 전했다.

중국은 전 세계 비철금속 수요의 42%를 차지하고 있다.

리우나 CNC자산운용 설립자는 “중국 수요가 많은 원자재를 사는 전략은 더 이상 유효하지 않다”면서 “고객들에게 알루미늄과 아연, 니켈, 철강 등 공급과잉이 우려되는 원자재 투자를 피할 것을 조언한다”고 말했다.

더블라인캐피털의 제프리 셔먼 원자재 포트폴리오 매니저도 “우리 펀드는 구리와 납 등 중국 수요가 큰 비중을 차지하는 원자재에 투자하지 않고 있다”면서 “글로벌 경제 상황이 더 나빠지면 이들 원자재 가격이 떨어질 것”이라고 강조했다.

이어 그는 “중국의 경기둔화에 상대적으로 영향을 덜 받는 에너지 시장에 눈을 돌리고 있다”고 덧붙였다.

원유 부문에서 중국은 전 세계 수요의 약 11%를 차지해 20%의 미국에 이어 2위를 차지하고 있어 비철금속에 비해 상대적으로 비중이 낮다.

밥 라이언 AGF인베스트먼츠 펀드매니저는 “미국 천연가스 시장은 수출보다는 내수에 의해 가격이 결정된다”면서 “최근 펀드에서 비철금속 비중을 25%로 낮춘 대신 천연가스를 새로 편입했다”고 밝혔다.

라이언 펀드매니저는 또 “금 관련 주식이 포트폴리오에서 차지하는 비중도 19%에 이른다”면서 “글로벌 중앙은행들이 금 보유를 늘리고 있어 중국의 수요둔화 영향을 덜 받을 것”이라고 덧붙였다.

중국에 대한 우려는 원자재 뮤추얼펀드의 자금 유출로 이어지고 있다.

올 들어 지난 7월까지 원자재 뮤추얼펀드의 자금 순유출 규모는 60억 달러에 달했다.

이는 지난해 같은 기간 뮤추얼펀드에 78억 달러의 자금이 순유입된 것과 대조된다.

시장조사업체 브링턴하우스어소시에츠의 지난 8월 설문조사에서 투자자의 2% 만이 콩과 고무, 철광석 등 중국에 초점을 맞춘 원자재 투자에 관심이 있다고 대답했다.

올해 초 조사 당시의 15.4%에서 크게 떨어진 것이다.