[PB에게 길을 묻다] 주목해야 할 금융상품… 중위험·중수익 ‘ELS’가 대세

금융 불확실성에 ‘안전자산’ 선호… 원금손실 희박 지수형 ELS, 시중 금리보다 기대수익 높아

올해는 그레이트로테이션(Great Rotation)으로 글로벌 투자자금이 안전자산인 채권시장에서 위험자산인 주식시장으로 이동할 것이라는 전망이 우세하다. 그러나 투자자들은 여전히 제한된 위험 속에 ‘시중금리+α’를 추구하는 중위험·중수익 투자를 선호하고 있는 것으로 나타났다. 이에 따라 갑오년 재테크 시장에서도 중위험·중수익 대표상품으로 알려진 ELS(주가연계증권)가 주목받을 것으로 전문가들은 진단하고 있다.

◇‘중위험·중수익’ 대세 = 지난 12월 16~20일까지 이투데이가 국내 11개 증권사 PB 102명을 대상으로 ‘갑오년 재테크 전략’ 설문조사를 실시한 결과 최근 금융 중산층(자산 규모 3000만~1억원)이 가장 많이 선택한 금융상품으로 ELS(24.65%)가 꼽혔다. 이어 예·적금(14.79%), 적립식펀드(13.38%), 주식(11.97%), 선진국펀드(7.75%) 등의 순이었다.

저성장·저금리 기조와 국내외 금융시장 불확실성이 지속되며 중위험·중수익 상품이 각광받은 것으로, 특히 시중금리 대비 기대수익이 높으면서 안정성이 강조된 ELS가 투자 대안으로 떠오른 것이다.

HMC투자증권 한 PB는 “저금리 상황에서 금융시장 변동성 확대로 안전자산 선호심리가 강화되고 있다”며 “ELS의 경우 하방 배리어가 있고 기대수익은 시중은행 금리보다 높아 중위험·중수익 상품군 중 가장 선호되고 있다”고 말했다.

우리투자증권 한 PB는 “ELS는 예금보다 높은 수익률을 거둘 수 있으면서 역사적 결과치로 볼 때 원금 손실이 거의 없었던 상품”이라며 “특히 투자자들은 지수형 ELS를 선호하고 있다”고 밝혔다

전문가들 역시 내년 금융 중산층이 주목해야 할 상품으로 적립식펀드(23.6%)와 함께 ELS(18.63%)를 꼽았다.

IBK투자증권 한 PB는 “적립식 펀드의 경우 저금리 시대에 중장기적으로 예금금리 플러스 알파의 수익을 기대할 수 있다”며 “ELS는 지수의 박스권 움직임이 예상되는 시기에 예금보다 높은 이율을 누릴 수 있으면서, 원금상환 가능성이 높아 추천할 만하다”고 밝혔다.

◇지수형 ELS 90%… 복잡한 구조 투자 유의해야 = ELS는 주가지수나 개별주식을 기초자산으로 해 일정 조건을 충족하면 정해진 수익률을 제공하는 금융상품이다. ELS는 상품 수익률 조건이 사전에 확정돼 있다. 예를 들어 만기는 3년이지만 6개월 후 기초자산이 최초 기준가의 95% 이상의 가격을 보이면 연 6% 수익으로 조기 상환된다는 식이다.

ELS는 크게 지수를 기초자산으로 삼는 지수형과 종목을 기초자산으로 하는 종목형으로 나뉜다. 동양증권에 따르면 지난해 1월부터 11월까지 국내 시장에서 발행된 ELS 중 지수형의 비중은 90%를 기록했다. 이어 종목형이 8%, 혼합형이 2% 순이다. 혼합형이란 종목형과 지수형이 동시에 포함된 것을 말한다.

최근 인기가 높은 상품의 기초자산을 보면 지수형의 경우 KOSPI200과 HSCEI(중국항셍기업지수), S&P500 , EURO STOXX50 등 4가지 지수를 모두 사용한 상품의 판매 비중이 일반공모에서 가장 높다. 몇 년 전만 하더라도 지수 한 개 또는 많아야 두 개를 사용한 상품이 주류를 이루었지만, 최근에는 더 높은 수익률을 얻기 위해 기초자산 수를 늘리는 방법을 많이 사용하고 있다.

하지만 기초자산 수가 늘어나면 고객의 입장에선 관찰해야 할 지수가 늘어나는 것을 의미한다. 게다가 그만큼 녹인(Knock-In·자산가격이 일정 수준 이하로 떨어져 원금 손실이 생김) 위험이 증가하는 것을 뜻하기도 해 투자에 유의해야 한다.