인크로스, 계절적 성수기 임박…재무구조 우량 ‘목표가↑’-이베스트투자증권

이베스트투자증권은 25일 인크로스에 대해 계절적 성수기인 4분기를 앞두고 실적 기대감과 투자 심리가 동반 상승할 가능성이 높다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 3만2000원으로 상향 조정했다.

김현용 이베스트투자증권 연구원은 “인크로스가 주력으로 영위하는 온라인 렙 비즈니스와 애드네트워크 사업의 최대 성수기인 4분기의 경우 영업이익 전망치는 전년 동기 대비 24.3% 증가한 46억 원으로 사상 최대치 경신이 유력하다”고 분석했다.

인크로스의 지난해 2분기부터 최근 4분기 영업이익률은 28.3%에서 33.7% 사이에 위치해 30% 전후의 안정적 고마진을 이어가고 있는 것으로 나타났다.

김 연구원은 “인크로스는 올해 1분기 말 기준 순현금 236억 원을 보유하고 있어 기업 규모에 비해 우량한 재무구조를 유지하고 있다”고 설명했다.

NHN엔터테인먼트와의 중장기적 시너지도 예상됐다. 김 연구원은 “올해가 사실상 NHN엔터테인먼트 그룹 편입효과가 본격화되는 원년”이라며 “캡티브(captive) 최대주주 확보로 온라인 렙 시장 내 3위 지위가 더욱 공고해지는 한편, 애드네트워크를 비롯한 신사업의 공격적인 확장도 가능해졌다”고 분석했다.