[오늘의 증시 리포트] CJ ENM, 기대치 하회한 4분기…2025년 전망은 뚜렷

◇CJ ENM

조금 더 가까워진 성장

티빙 + 피프스시즌 + 음악이 이끌 2025년

4Q24 Review: 일회성 비용 제외 시 선방

이화정 NH투자증권 연구원

◇CJ ENM

25년 전망은 더 뚜렷해졌다

4Q24 매출 1.8조 원(+42% yoy), OP 410억 원(-30% yoy)

광고 회복이 고무적. F/S 실적 호조, 티빙은 선방

25년 티빙과 F/S의 실적 개선 등 OP 2500억 원(+1500억 원 yoy) 전망

김회재 대신증권 연구원

◇CJ ENM

기대 반 우려 반

단기 주가는 바닥으로 보이나 확인의 시간이 필요하다

4Q OP 410억 원(-30% YoY)

2025년 전략은 좋아 보이는데 가능할까?

이기훈 하나금투 연구원

◇CJ ENM

전 사업부 흑자

기대치 하회

Global Tving?

TP 7만5000원, 투자의견 BUY 유지

신은정 DB금융투자 연구원

◇LS

우호적인 업황 형성

4Q24: 컨센서스 대폭 상회

구리가격 반등 등 우호적 업황 형성

투자의견 매수, 목표주가 15만 원 유지

최관순 SK증권 연구원

◇SK텔레콤

재평가가 필요한 이익창출 능력

4Q24: 컨센서스 부합

재평가가 필요한 이익창출 능력

투자의견 매수, 목표주가 6만9000원 유지

최관순 SK증권 연구원

◇SK텔레콤

AI 보이나요

낮아진 시장 기대치에 부합하는 실적

AI 보이기 시작?

TP 7만3000원, 투자의견 BUY 유지

신은정 DB금융투자 연구원

◇SK텔레콤

4Q 리뷰 - 이제 매수하시면 됩니다

매수 투자의견/12개월 목표가 7만 원 유지, 장/단기 매수 추천

4분기 영업이익 컨센서스를 하회, 일회성비용 제거 시엔 양호한 실적으로 평가

장기 배당 성장 잠재력 감안하면 절대 저평가, 올해 20% 이상 주가 오를 것

김홍식 하나금투 연구원

◇SOOP

글로벌도 숲며드는 중

컨센서스 부합

25년 글로벌 SOOP이 모든 것을 결정

TP 14만7000 원으로 상향

신은정 DB금융투자 연구원

◇SOOP

4Q24 Review: 변화한 시장의 관심사가 key

무난하게 시장 기대치에 부합

시장의 관심은 이제 해외로

정호윤 한국투자 연구원

◇교촌에프앤비

4분기 예상치를 상회한 비용

4분기 실적 기대치 하회

2025년 실적 개선 그림에 미치는 영향은 제한적

투자의견 매수, 목표주가 6250원 유지

남성현 IBK 연구원

◇교촌에프앤비

비용구조 개선 일단락, 이익률 반등 준비 완료

비용구조 개선 작업에 따라 24년 영업이익 152억 원으로 부진, 25년 영업이익 420억 원으로 정상화 전망

체크포인트: 1) 매출총이익률 개선 22년 17.3% → 23년 24.3% → 24년 30.7% → 25년 35.7% 예상

2) 글로벌사업 가속화: 국내 출점 여력 한계로 해외 진출 필요, K푸드 관심 증가로 우호적인 여건

3) 24년 현금배당 총액은 65억 원으로 12% 증가, 2년 연속 차등배당 실시

성현동 KB증권 연구원

◇네오위즈

4분기 연말 효과로 기존 라인업 견조

4분기 웹보드 게임, ‘P의거짓’ 연말 효과로 건재. 4Q 영업이익은 컨센 상회

‘25 신작 다수 공개. ‘P의거짓 DLC’ 및 ‘킹덤2’ 기대해볼 만한 신작으로 판단

단, 아직 신작 정보 제한적. 출시 일정 가시화 시 신작 모멘텀 발생 전망

이지은 대신증권 연구원

◇농심

비용 부담 확대

4Q24 영업이익 204억 원(YoY -48%, OPM 2.4%) 기록하며 컨센 하회

1) 일회성 인건비, 2) 원가 부담 확대, 3) 판촉 증가로 수익성 크게 하락

‘25년 해외 매출 성장은 가능할 전망이나 수익성은 보수적인 접근 필요

정한솔 대신증권 연구원

◇농심

4Q24 Re: 시장 기대 하회

4Q24 Re: 여러모로 아쉬운 실적

변화할 2025년

아쉽지만 변화를 기다려보자

심은주 하나금투 연구원

◇더블유에스아이

U-BOT, 의료용 로봇기업으로 재평가 기대한다.

2021년 자회사 이지메디봇 신설, 수술 어시스트 로봇 유보(U-BOT) 사업 추진

2024년 6월 제약사 인트로바이오파마 인수 완료. 동사 유통망 활용 시너지 기대

박창윤 지엘리서치 연구원

◇두산테스나

실적 부진에도 업황 바닥 인식

기대치 크게 하회한 4Q24 실적, 모바일 재고조정 영향

1Q25 실적은 더 악화되나, 수요흐름은 바닥을 지나고 있다

투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 4만1000원 유지

이민희 BNK 연구원

◇롯데렌탈

4Q24 Re: 낭중지추

EPS 전망치 하향조정에 따른 목표주가 하향

체질개선 효과가 기대되는 2025년

B2C 중고차 매매사업은 3월부터

안도현 하나금투 연구원

◇루닛

성장에 목마른 루닛이 우물 판다

매출액도 늘었고, 비용도 커졌다

타이트한 현금 상황, 비용 조절보다는 적극적 스탠스 전망

신민수 키움증권 연구원

◇삼성화재

CSM 조정 폭 확대

실적은 예상수준. 큰 폭의 CSM 조정

25년 이익증가율 둔화 예상

기존의견 유지. 안정성 강점 지속

전배승 LS증권 연구원

◇삼성화재

배당증가추세 유지 전망. 소각은 덤

소각일정이 포인트

부담요인은 미미한 수준

배당증가추세 유지 전망

이병건 DB금융투자 연구원

◇세아베스틸지주

잠재력은 여전히 충만

투자의견 매수, 목표주가 2만7000원 하향(-15.6%)

4Q24 Review 부진한 판매량에 일회성 비용까지

이태환 대신증권 연구원

◇스튜디오드래곤

좋아지는 그림은 유효

낮아진 기대치를 하회

상저하고 예상

회복 방향성은 확실

신은정 DB금융투자 연구원

◇스튜디오드래곤

초심으로 돌아가서 다시 성장

4Q24 Review. 적은 회차, 알찬 실적

25년은 초심으로 돌아가서 다시 성장

김회재 대신증권 연구원

◇아이씨티케이

껍질을 깨고 비상할 신흥 강자

보안용 반도체 설계 팹리스 기업

양자내성암호 기술 적용한 VIA PUF 보안칩 개발

지금은 도움닫기 중

이재모 그로쓰리서치 연구원

◇엑스게이트

양자 품은 VPN

네트워크 보안솔루션 및 관제서비스 전문 기업

국내 VPN 1위, 방화벽 3위, 3000개의 고객사

누구보다 빠르게 양자보안 도입

이재모 그로쓰리서치 연구원

◇엔씨소프트

4Q24 Review: 새해를 맞아 보여준 의지와 다짐

희망퇴직 여파로 큰 폭의 적자 기록

변화의 방향성은 긍정적이나 결과를 낙관하기는 이름

아직 서두를 이유는 없다

정호윤 한국투자 연구원

◇엔씨소프트

불투명해진 신작 출시 일정

4Q 실적은 컨센 하회 기록. 신작의 흥행 부진과 대규모 인력 감소 영향

연이은 모바일 신작의 흥행 부진, 1H25 탑라인 성장 어려울 것으로 전망

2025년 하반기 말 신작 출시까지, 실적, 신작 모멘텀 모두 부족 판단

이지은 대신증권 연구원

◇유한양행

4Q24 Review: R&D 비용 집행이 컸다

투자의견 Buy, 목표주가 18만 원 유지

2025년 가이던스, R&D Watchlist

김혜민 KB증권 연구원

◇케이씨에스

국내 최초 양자암호 원칩 개발

SI 및 엔터프라이즈 솔루션 기업

전방 산업 위축으로 2024년 실적 부진

투자포인트 1) 기존 디지털 암호체계와 통신망을 대체할 새로운 양자암호통신 필요 2) 자체 통신 암호칩 (KEV7) 기술과 양자 난수 생성기 (QRNG) 기술을 적용한 다양한 암호통신 솔루션 확보

리스크 요인: 양자통신 상용화 여부 중요

임상국 KB증권 연구원

◇풍산

2025년, 동 가격 강세가 주가 상승을 이끈다

2025년 가이던스에 묻어 있는 강한 동 가격 전망

동 가격 상승을 지지하는 다양한 data들

동 가격 상승이 주가 상승을 이끌 것, 목표주가 9만 원 유지

최문선 한국투자 연구원

◇한화

주가는 올랐지만 더 싸졌다

4Q24: 건설부문 흑자전환과 주요 자회사 실적개선

자회사 가치상승으로 밸류에이션 매력 확대

투자의견 매수, 목표주가 4만4000원 상향

최관순 SK증권 연구원

◇한화

자회사 덕 톡톡히 보는 한화

한화에어로스페이스, 한화솔루션 등 지분가치 증가 반영 목표주가 상향

24년 4분기 실적은 연결자회사 실적 호전과 일회성 이익으로 서프라이즈

25년 자회사 실적 호전과 별도 건설부문 턴어라운드로 기업가치 증가 예상

양지환 대신증권 연구원

◇한화에어로스페이스

한화오션 지분확대 및 연결로 EPS 상향

4Q24도 슈퍼 서프라이즈. 한화오션 연결자회사 편입의 손익계산서 조정 등으로 적정주가 상

향. 가장 많은 K-방산 제품 보유한 동사를 선호주 유지

또 대규모 지상방산 수출과 마진이 견인하는 서프라이즈 시현.

1) 지상방산 실적 상향과 2) 2025년부터 한화오션 지분율을 42%로 늘려 연결자회사로 편입해 EPS가 증가하는 효과로 적정주가를 70만 원으로 상향

최광식 다올투자증권 연구원