케이씨텍, 슬러리 소재·반도체장비 사업 주목-대우證

대우증권은 15일 케이씨텍에 대해 슬러리 소재 사업과 수주 가시성이 높아지고 있는 반도체장비 사업에 주목해야 한다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 8000원을 유지한다고 밝혔다.

황준호 대우증권 연구원은 "그 동안 주가에 부담으로 작용했던 LCD 및 반도체 투자 지연에 대한 우려는 이미 주가에 충분히 반영돼 있다"며 "50%에 육박하던 LCD 장비의 매출 비중이 내년 30%까지 축소될 것으로 예상했던 만큼 이제는 빠르게 성장하고 있는 슬러리 소재 사업과 수주 가시성이 높아지고 있는 반도체장비 사업에 주목해야 할 시점"이라고 분석했다.

황 연구원은 "3분기 실적은 IFRS 기준으로 매출액 510억원(QoQ -8.0%, YoY -31.5%), 영업이익 54억원(QoQ +4.6%, YoY +7.8%)으로 예상치를 상회했다"며 "동사의 매출액 중 가장 큰 비중을 차지하는 디스플레이 장비 매출이 전기대비 20% 감소함에 따라 외형은 축소됐으나 고부가가치 제품의 매출 비중이 증가함에 따라 이익 규모는 오히려 증가했다"고 분석했다.

영업이익률 또한 13%를 기록해 2분기 11.4% 대비 개선되며 두 자릿수 영업이익률을 유지했다고 덧붙였다.

이어 그는 "동사의 핵심 자회사인 TCK가 3분기 누적 순이익 93억원을 기록하는 등 견조한 성장세를 지속함에 따라 올해 연간 지분법 이익은 83억원에 이를 것"이라고 전망했다.

그는 또 "4분기 매출액은 567억원을 기록해 전기대비 11% 증가할 것"이라며 "영업이익 54억원으로 전기대비 감소할 전망이나 순이익은 지분법 이익 반영으로 전기대비 큰 폭으로 증가한 109억원을 기록할 것"이라고 전망했다.

황 연구원은 "삼성전자는 내년 반도체 부문에 올해 대비 50% 증가한 15조원을 투자하며 이 중 시스템LSI에만 8조원을 투입하기로 결정했다"며 "이에 따라 슬러리 소재 매출 확대뿐만 아니라 동사의 CMP 장비 수주 가능성도 더욱 높아졌다"고 판단했다.

황 연구원은 또 "올해 상반기 이미 고객사로부터 장비 승인을 받아 데모 장비를 성공적으로 공급했기 때문에 내년부터 본격적인 CMP 장비 수주가 가능할 것"이라고 덧붙였다.