한화그룹, 삼성 4개회사 인수자금 마련 문제 없나?

2~3년 분납 재무 부담 줄여…보유현금·배당금에 자산매각 고려

한화그룹이 삼성테크윈과 삼성종합화학 등을 인수하기로 결정한 가운데 최대 2조원에 달하는 인수대금을 어떻게 마련할지에 이목이 집중되고 있다.

한화그룹은 26일 삼성그룹 측이 보유한 삼성테크윈의 지분 전량인 32.4%를 ㈜한화가 8400억원에, 삼성종합화학의 지분 57.6%(자사주 제외)는 한화케미칼과 한화에너지가 공동으로 1조600억원에 인수하기로 결정했다. 추후 피인수 회사의 경영성과에 따라 한화가 1000억원을 삼성 측에 추가 지급하는 옵션도 설정돼 있어 한화그룹이 지불해야 할 액수는 최대 2조원에 달한다.

한화그룹은 과거 대우조선해양 인수를 추진할 때에도 계약금을 납부한 뒤 중도금을 마련하지 못하고 중간에 인수를 포기했던 전례가 있어 향후 대금 마련과 지급 등에 관심이 큰 상황이다.

한화그룹 측은 내년 상반기 안으로 인수 가격을 정산한 후 거래를 마무리할 예정이며 인수 대금 분납으로 재무적 부담을 줄였다고 밝혔다. 한화그룹 계획에 따르면 ㈜한화, 한화케미칼, 한화에너지 3사가 보유하고 있는 현금을 기반으로 삼성테크윈 인수금은 ㈜한화가 2년에 걸쳐 나눠내고, 삼성종합화학 인수금은 한화케미칼과 한화에너지가 공동으로 3년에 걸쳐 나눠 지불한다.

현재 ㈜한화, 한화케미칼, 한화에너지 등 3개 회사가 보유한 현금 총계는 3000억원에 이르고, 매년 3사가 창출하는 이익도 2000억원에 달하는 것으로 알려졌다. 여기에 ㈜한화, 한화케미칼이 매년 자회사로부터 받는 배당금 1000억원을 더하면 실탄은 크게 부족한 편이 아니라는 설명이다. 한화그룹은 인수에 필요한 현금이 부족할 경우에는 보유자산을 팔아 자금을 마련하는 방법도 고려할 방침이다.

이와 관련 증권가에서는 한화그룹이 인수대금을 마련하는데 크게 어려움은 없을 것이란 전망도 있다. 황규원 유안타증권 연구원은 “인수자금 마련은 어렵지 않을 것”이라며 “GDR(해외주식예탁증권) 발행과 계열사 매각 등을 통해 이미 자금은 충분한 상황”이라고 말했다.