中 긴축 고삐 어디까지 죄나

신중한 통화정책으로 전환...연내 추가 기준금리 인상 전망

중국의 긴축정책이 갈수록 강화될 전망이다.

중국 공산당 지도부는 중앙정치국 회의에서 인플레이션을 억제하고 부동산버블 리스크를 제한하기 위해 종전의 적당하게 느슨한 통화정책에서 신중한 통화정책으로 전환하기로 합의했다고 3일(현지시간) 중국 관영 신화통신이 보도했다.

▲중국 기준금리 추이 (tradingeconomics.com)

로열뱅크오브캐나다의 브라인언 잭슨 신흥국 시장 투자전략가는 “기준금리 인상이 절박하다”면서 “연내에 중국 정부가 기준금리 인상을 단행하고 내년에 더 자주 금리 인상이 이뤄질 것”이라고 내다봤다.

지난 10월 중국의 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 4.4% 올라 2년래 최고치를 기록하고 중국 중앙은행인 인민은행이 3년 만에 기준금리 인상을 단행하면서 중국 정부의 긴축정책 강화 전망이 커졌다.

인민은행은 지난달에도 시중은행권의 과다한 유동성 공급을 막아 인플레이션을 제어하기 위해 지급준비율을 2차례나 인상했다.

중국의 지난달 제조업 구매관리자지수(PMI)가 55.2로 7개월래 최고치를 기록하는 등 경제성장세가 지속되고 있는 것도 정부의 긴축정책 강화에 자신감을 불어넣고 있다는 평가다.

중국의 올해 신규대출 규모가 정부 목표인 7조5000억위안(약 1282조원)을 넘을 것이 유력해지면서 정부가 내년도 신규대출 목표를 올해보다 훨씬 축소된 6~7조위안으로 잡을 것이라는 전망도 커지고 있다.

투자분석업체 샌포드 번스타인의 마이클 워너와 치우왕슈 애널리스트는 최근 보고서에서 “인민은행이 인플레이션과의 전쟁에서 승리하기 위해서는 통화공급 확대를 늦출 필요가 있다”면서 “오는 2015년까지 중국의 신규대출 목표는 6조5000억~7조5000억위안 사이가 될 것”이라고 내다봤다.

중국 지도부는 이번 중앙정치국 회의에서 현재의 적극적 재정정책을 유지할 것이라고 발표해 성장속도는 일정 수준 유지하겠다는 정부의 의도를 나타냈다.

뱅크오브아메리카 메릴린치의 루 팅 이코노미스트는 “중국은 부분적으로 긴축정책으로 인한 충격을 상쇄시키기 위해 재정정책을 쓸 것”이라며 정부가 올해 부동산 긴축정책을 강화한 한편 공공주택 지출은 늘린 것을 예로 들었다.

일부 전문가들은 긴축정책을 더욱 강화해야 한다고 주장하고 있다.

국제통화기금(IMF)은 최근 보고서에서 “중국은 자산버블의 위험을 억제하고 부동산 가격의 급격한 폭락을 막기 위해 기준금리를 인상하고 부동산세를 도입해야 한다”고 주장했다.

IMF는 이날 보고서에서 “현재 중국 정부의 부동산 대책은 주거용 부동산의 높은 인플레이션 위험에만 대처하는 것 일뿐 구조적 문제를 해결하지 못한다”고 지적했다.

중국 최대 부동산업체 차이나반케는 중국 부동산개발업체 중 처음으로 연 매출이 1000억위안에 달해 올해 벌써 2014년 매출 목표를 달성했다.

크레디트스위스는 “반케의 실적은 부동산 개발업체들이 해외자본 유입을 억제하고 주택시장의 수익을 억제하려는 정부의 노력을 회피할 수 있다는 것을 보여준다”고 분석했다.